Portfolio Check-Up: Corona & Öl

Nach den jüngsten Verwerfungen wegen dem Corona Virus und dem Preisverfall am Ölmarkt will ich mein Portfolio einer Risikoanalyse unterziehen. Welche Firmen in meinem Depot sind für den vielleicht kommenden wirtschaftlichen Abschwung gewappnet?

Wie wird eigentlich eine Panik definiert:

Durch eine plötzliche echte oder vermeintliche Gefahr hervorgerufene, übermächtige Angst, die zu unüberlegten Reaktionen führt..

Wollen wir nun erst überlegen, und dann eventuell handeln:

Berkshire Hathaway

128 Milliarden US Dollar Cash. Wird Krisenprofiteur sein. Unter den Rückkaufpreis von Warren gefallen (1.2 x Book Value).

Naked Wines

YTD nicht so tief gefallen wie andere Werte. Anscheinend wird gehofft dass vermehrt Wein bestellt wird anstatt in die Läden zu gehen? Kann man so sehen, muss man aber nicht. Net Cash von 52 Mio £. Geschäftsmodell ist langfristig intakt.

Exceet

Auch hier viel Net Cash auf der hohen Kante (ca. 50 Mio €). Keine größeren Auswirkungen zu erwarten. Dennoch zu hoher Depotanteil.

Fuchs Petrolub

Fuchs wird einerseits von dem geringen Ölpreis profitieren, andererseits von den Corona Auswirkungen sicherlich betroffen sein. Net Cash ca. 85 Mio €. FCF / Zinsen > 50. Fuchs wird Stürme überstehen.

Admiral

Ausreichend kapitalisiert und benötigt wenig Kapital. Könnte von der Corona Krise eher profitieren durch weniger gefahrene Kilometer. Operating CF vor Investments / Zinsen > 25. Keine schlaflosen Nächte.

SFPI

Net Cash von ca. 9 Mio €. Allerdings bin ich nicht mehr so richtig überzeugt. DOM ist dennoch ein tolles Asset. FCF / Zinsen > 25.

Quadient

Nettoverschuldung von 709 Mio €. Allerdings komplett durch zukünftige Leasing- und Mietzahlungen gedeckt. FCF / Zinsen > 5. Anfang Januar wurde erfolgreich der 2,5% Bond mit Fälligkeit 2021 durch die Ausgabe eines neuen Bonds mit Fälligkeit 2025 und 2,25% refinanziert.

Trilogiq

16 Mio € Net Cash. Die Verschuldung ist hier nicht das Problem, sondern ob das Geschäftsmodell zukunft hat.

Fazit

Die Unternehmen in meinem Depot sind nur wenig verschuldet und können somit zukünftige Stürme überstehen. In den vergangenen Tagen habe ich allerdings meine Position in SFPI komplett für 1.30 € liquidiert. Auch Trilogiq habe ich für 4 € verkauft. Zusätzlich habe ich die Position von Exceet bei 4.30 € halbiert.

Mit der nun ungefähren Cash Position von ca. 25% (aus Zeitgründen werde ich erst in den nächsten Tagen schaffen das Portfolio im Blog anzupassen) ist die Flinte bis zum Anschlag geladen.

In solchen stürmischen Zeiten ist es ratsam erstmal einen Schritt zurück zu treten, demütig durch den Wald zu laufen, die Vögel zwitschern hören und zu merken dass sich die Erde, egal was auf dem Finanzmarkt passiert, weiter dreht. Dann sich gemütlich auf dem Hochsitz positionieren um ein vorbeilaufendes Qualitätsreh oder -wildschwein in aller Ruhe zu erlegen…